（原标题：直击华尔街｜ CFRA首席投资策略师Sam Stovall：乐不雅厚谊鼓动好意思股革命高九游娱乐(中国)有限公司-官方网站，好意思联储年内仍有望降息两次）

南边财经全媒体记者 周蕊 纽约报说念

戒指5月17日的昔日一周里，好意思股三大股指集体走强。说念琼斯工业平均指数累涨1.24%，相接第五周高潮，该指数还初次站上40000点高位；纳斯达克空洞指数累涨2.11%；标普500指数累涨1.54%，创下本年2月以来最长连涨记录。

好意思国4月铺张者价钱指数（CPI）涨幅回落，刺激了好意思股三大股指的权贵高潮。左证好意思国劳工部统计局5月15日发布的说明，好意思国4月铺张者价钱指数CPI同比上升3.4%，与预期握平，略低于3月的3.5%。

在本期《直击华尔街》节目中，咱们邀请谈判盘考机构好意思国财务谈判与分析中心CFRA Research的首席投资策略师Sam Stovall，分析好意思国近期经济数据并磋议改日几个月好意思联储的货币利率战略。

好意思联储有望降息两次

南边财经：5月15日，标普500指数、纳斯达克指数和说念琼斯指数在好意思国4月的CPI发布后均创下历史新高。最新CPI数据标明通胀六个月来初次略有降温，这向阛阓传递出什么信号？您认为这象征着通胀将握续下降的趋势初始了吗？照旧说现鄙人论断为时过早？

Sam Stovall：我认为，好意思联储主席鲍威尔暗示加息的可能性很小，这使得投资者第一次松了连续，事实上这种风险此前一经体面前股票价钱中。当好于预期的PPI和CPI数据出炉时，投资者的乐不雅厚谊被进一步引发，并鼓动这些主要股指创下历史新高。因此，左证以往的花样，这至少让投资者在短期内保握乐不雅。我认为这也标明，天然好意思国企业财报收益在上升，但通胀或会继续迟缓下降。

南边财经：您认为最近的好意思国CPI和PPI数据将如何影响好意思联储改日几个月的货币战略决定？

Sam Stovall：在每次的联邦公开阛阓委员会（FOMC）会议上，好意思联储齐会明确暗示货币方案是基于经济数据，因此他们会暖热扫数与职业和通胀有关的成分。最近的PPI和CPI数据推崇比预期略冷，况且本月底好意思联储作念方案时最心爱使用的个东说念主铺张支拨（PCE）说明将会出炉，咱们认为PCE将与上个月的数字相易致使更低。这将有助进步投资者的乐不雅厚谊。尽管如斯，如果好意思联储合计招架通胀的战役尚未得胜的话，他们将减速降息速率。但面前，咱们仍然投诚好意思联储会在本年降息两次，降息技艺分袂在9月和12月。

南边财经：到2024年底，您认为利率畛域会在哪个区间？

Sam Stovall：咱们认为，到2024年底，利率将会在4%驾驭，低于4.25%。天然不是大幅下降，但详情是朝着正确标的迈进的一步。这将有助于债券投资者，也成心于好意思国和海外股票阛阓的投资者，因为这可能会导致好意思元价值下落。

好意思股后续波动性将上升

南边财经：在标普创下历史新高后，BMO老本阛阓（BMO Capital Markets）将2024年年底标普500主张价从5100点上调至5600点，这是华尔街对标普最高的预测。但同期，高盛好意思国首席股票策略师David Kostin暗示，股市一经见顶，标普500指数将在本年剩余技艺内横盘波动。您对此有何看法？

Sam Stovall：咱们认为阛阓还莫得见顶，咱们关于标普500在12个月内的主张价是5610点，意味着2024年底的主张是5440点，年底主张从面前起的增长约为4%，12个月的主张从面前起的增长不到8%。这两者齐不超出历史上可能的畛域区间。我认为，由于好意思股一经回复了在2022年熊市的扫数下落，况且也一经从最近的回调中回复过来，在短期内，即改日三到四个月，我认为标普可能会继续高潮7%到10%，然后初始新一轮下滑，幅度可能在5%致使更多。我之是以这么认为，是因为咱们在第一季度迎来了二战以来推崇第11强的营收报恩，而在二战以来推崇前15强的营收报恩季中，有13次（股市）随后出现5%或更多的回调。而这些有5%—7%回调的年份，最终在吞并年内齐阅历了两次回调。是以，我认为咱们还莫得满盈开脱窘境。天然我的恒久主张是积极的，但我认为跟着价钱的高潮，波动性也会上升。

南边财经：您提到对阛阓的恒久掂量是积极的。鉴于刻下的阛阓动态和经济目的，您认为增长后劲最大的限制在那边？投资者应该持重哪些方面？

Sam Stovall：这个问题可以从多个方面走动答。首先，恒久契机在中小盘股限制，因为它们面前的市盈率相干于标普500有25%到30%的折价。此外，我发现海外股票相干于标普500也有两位数的折价。因此，改日一年袭取多元化投资策略会是一个好选拔，格外是因为标普500面前的往来价钱比昔日25年的平均市盈率向上30%。因此，如果通胀继续缔结或估值依然高企，我认为应该暖热那些尚未参与涨势的限制。在中小盘股中，咱们认为铺张品、工业、材料和金融等限制推崇会额外可以，因为它们将受益于低利率环境，也将受益于GDP增长预期的延续。此外，它们的推崇不如科技或通讯服务，因此具有更大的高潮后劲。

上半年仅房地产板块下落

南边财经：回归2024年上半年，有哪些要道事件权贵影响了阛阓走势？哪些行业推崇最好，哪些行业过期？这些趋势背后的驱动成分是什么？

Sam Stovall：本年上半年好意思股推崇相配好，11个行业中有10个处于正收益现象，通讯服务行业最初，涨幅接近20%，科技行业高潮突出15%。令东说念主诧异的是，公用行状行业高潮了14%。惟一的下落行业是房地产，因为好意思联储在降息方面一直莫得本色的活动。公用行状行业的推崇令东说念主诧异，许多投资者认为该板块也会因为好意思联储恒久守护高利率而受到打击。但是，我认为公用行状受益于这股AI飞腾，因为咱们看到诸如Constellation Energy、NRG Energy和Vistra Corp等公司在半年内的涨幅在60%到135%之间。主淌若因为它们可能为AI飞腾提供能源。如果扼杀这三只股票，公用行状行业的推崇不如标普500。因此，我认为投资者应该愈加严慎，不要盲目投资这些股票。

南边财经：您对科技行业格外是AI成见股的恒久掂量是什么？

Sam Stovall：咱们对科技行业总体上握乐不雅格调，格外是对半导体行业。掂量半导体在2024年将结束46%的盈利增长，2025年将接近35%的增长，这两项数据齐权贵高于标普500。咱们在半导体限制将许多股票评级为“买入”或“强力买入”。尽管这一限制可能会因为投资者之间的拉锯战而出现较大的波动，但咱们真实认为，这就像上世纪90年代末的互联网飞腾同样，这是AI爆发的初始。因此，从恒久来看，咱们仍然有许多这些股票被评级为“买入”或“强力买入”。

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制作：段伊航（实习生）

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