（原标题：东吴期货讨论所计谋早参｜鲍威尔示意降息将推迟，巨额商品后市如何演绎？）

摘录

股指：高股息占优；玄色系板块：玻璃缺陷行情预测延续；动力化工：PX锻练力度加多；有色金属：参加整理阶段；农居品:夜盘两粕大幅回落

2024

04/17

01

股指：高股息占优

股指。昨日商场调动，个股普跌，中小盘不绝大幅下挫。跟着新“国九条”落地，商场对分成愈加可爱，导致商场立场极致分化。昨日晚间证监会对分成和退市关系问题进一步解说，有望缓解商场的暴燥心理。刻下中小盘调动幅度一经较大，商场企稳后或存在超跌反弹空间。

02

玄色系板块：玻璃缺陷行情预测延续

螺卷。近期跟着钢厂复产预期提高，原材料价钱涨幅较大，带动资本抬升，短期看钢材保捏去库，铁水有一定复产空间，但盘面提前交游太多，盘面也会有所颤动。

铁矿。本期群众铁矿发运环比回落，主淌若澳洲飓风和巴西降雨影响，接下来铁矿到货或有所回落，加上钢厂复产，口岸铁矿有阶段性去库的预期，预测盘面颤动偏强运行。

双焦。焦化厂一轮提涨100-110元/吨落地，后续仍有不绝提涨预期焦煤国际入口煤价钱高涨，双焦现货价钱有不同程度涨幅。基本面上，铁水产量上升，双焦需求有所好转。合座看，盘面存在一定朝上驱动，预测颤动稍微偏强。

玻璃。沙河日度产销数据鄹减，刻下已跌至不足50%，世界产销数据也跌下100%，晴朗节后聚首补库带来的扰动告一段落，玻璃回到供需宽松的步地，走势偏弱。

纯碱。纯碱4.15日最新厂库89.45万吨，环比上周四减少1.8万吨。库存小幅下降，但去库趋势显着放缓。加之阿拉善纯碱已达到可交割法度，中期供应仍将回到宽松，短期碱厂锻练增多带来的反弹见顶，后续走势偏弱。

03

动力化工：PX锻练力度加多

原油。昨天好意思联储主席鲍威尔线路，一系列令东谈主失望的数据泄漏通胀率强于预期，好意思联储可能需要比预期更长的工夫获告成利适度通胀的信心。该言论示意降息有可能再被推迟，短期组成宏不雅利空，不外耐久而言，通胀环境下成心于原油等动力类商品价钱走高。此外，中东地缘叹惜万千，以色各国防军咨询长称有必要对伊朗的迫切作出回复，伊朗酬酢部副部长则称伊朗将在几秒内回复任何故色列的新迫切。在原油二季度供不应求的配景下，油价总体高位偏强颤动为主。

沥青。4月第2周沥青产业数据泄漏真金不怕火厂开工低位略有反弹，出货量下降，且销量多流入社会库，社库捏续累积。响应内容终局需求疲软，生意商捏续囤货。隔夜油价波动不大，预测沥青延续颤动。

LPG。刻下国内锻练季真金不怕火厂减产和石脑油价钱偏高私用加多使得国内供给收缩，真金不怕火厂库存捏续下滑。因此国际商场在原油冲高回逾期转而颤动偏弱，真金不怕火厂气价不绝坚挺。地缘风险影响有所消退，但国内化工需求保管坚挺，且锻练季缩供下国产气偏强运行，盘面底部支捏仍然剖释，保管区间颤动。

PX。昨日PX再度领涨聚酯链，除了资本端的支捏外，对二甲苯蓄意内锻练力度有所加多，重复多家PX大厂参加春检周期，波及产能约1410万吨，预测短期将极大缓解近月端的库存压力，现在石脑油合座偏弱的情况下，预测PXN或有显着反弹幅度。4月16日 亚洲PX商场收盘价1069.67好意思元/吨CFR中国和1047.67好意思元/吨FOB韩国，较前一交游日+14.67好意思元/吨。MX价钱为995好意思元/吨CFR台湾，较上一责任日+6好意思元/吨。计谋提议：前期底部多单部分止盈后不绝捏有，中耐久09合约轻仓作念多。

PTA。PTA现在负荷一经保管在季节性低位水平，5月仍有锻练蓄意待落实，昨日商场传出恒力石化（大连）PTA-1出产线蓄意5月5日运转泊车锻练，波及产能220万吨，重启工夫待定，现在来看4月份基本参加去库步地。计谋提议：单边方面，中耐久随从资本端逢低作念多。

MEG。乙二醇合座依然保管偏弱走势，昨日05合约跌破4400关隘，价钱重点捏续回落，口岸库存有一定累库预期，本周口岸预到港偏多，需求端投契性驱动不足，多按需采购为主，华东主港仍有一定的累库预期，产业链合座库存偏高。计谋提议：09合约短期严慎作念多。

PVC。昨日PVC09合约再度下降，夜盘稍有止跌，短期锻练5900支捏情况。现在PVC基本面在主力变更之后仍旧未见联接性的变量要素，并在现在偏弱的行情之下盘面仍旧面对套保的压力，短期预测价钱捏续测试09合约的低位区间。中国台湾台塑PVC出口5月份船货降30好意思金，CIF印度下调30好意思金至800好意思金/吨，CFR中国主港下调30好意思金至775好意思金/吨，CIF东南亚下调30好意思金至760好意思金/吨，何况多数目扣头，台塑价钱的下行一定程度利空国内商场，打压出口接单。计谋提议：短期窄幅波动，远月逢低作念多。

甲醇。近期下贱MTO工场对伊朗船货结算基准有从SO改为AO的意向，若协商程度不顺重复地缘冲突问题，短期内或对入口装船速率有潜在影响，受此利多刺激重复节沐日补库效应甲醇主力合约反弹力度较大。然伊朗甲醇供需偏宽松的景象下其入口公式价钱重点例必下降，短期商谈僵捏不矫正口回升趋势。而且刻下春检边界不足往期，旺季需求逐步见顶，煤炭参加淡季，中耐久提议逢高作念空09合约，反弹高度可和蔼五一节前下贱的补库力度和协商顺畅度。

聚烯烃。近期PP和PE本身的矛盾与变化并不大，价钱重点更多的是随从原油。供应端保管高锻练，两者开工率都处于历史偏低水平。PP锻练岑岭在上周一经出现，后续的锻练量将下滑仅仅短期幅度有限。而PE刻下处于聚首锻练阶段，开工率将出现显耀下滑。在供应捏续缩减的情况下下，基差的王人备水平较之前走强，因此短期交割逻辑设立基差的权重也会有所削弱。下贱需求层面恒久偏弱，截止了价钱的涨幅。大方朝上聚烯烃预测价钱重点颤动上移，其中PE中耐久多单成立，后续多单可移仓至09合约；PP更多的是高抛低吸操作。

棉花。北半球行将参加传统的棉花培植季节，商场的交游逻辑将从需求端转向新年度棉花培植，新疆培植面积有进一步下降的预期，好意思国预估培植面积处于连年低位水平。若出现经常的天气扰动，供应端矛盾将再次突显，中耐久棉价仍存朝上的空间。

04

有色金属：参加整理阶段

铜。宏不雅面，好意思国3月份零卖销售高于商场预期，降息预期再度推迟，好意思元指数走强，施压金属价钱。基本面方面，国内参加聚首锻练阶段，供应端收缩显着，下贱由于此前高铜价的影响，原料库存虚耗较快，存在被迫补库的需求，同期出口窗口翻开，基本面支捏预测较强，截止铜价下方空间，铜价追忆颤动。

铝/氧化铝。氧化铝方面，国内铝土矿供应迟迟无法复产，国内氧化铝厂主要依赖入口矿进行复产，但入口矿流入具有不细目性，跟着下贱电解铝的捏续复产，需求捏续加多，氧化铝合座保捏在紧均衡的景象。电解铝方面，好意思国3月份零卖销售高于商场预期，好意思元指数走强，施压金属价钱。上周末英好意思晓谕对俄罗斯金属进行制裁，4月13号之后的制造的俄罗斯金属无法注册成仓单，多头接货意愿欠安择机退场，国内铝锭库存依然偏低，下贱需求推崇出韧性，短期或随宏不雅多头止盈参加调动阶段。

镍。前期RKAB审批问题贬责后，镍价回落至印尼镍矿资本隔邻，受宏不雅扰动显着，随从有色板块捏续反弹至前期压力位后显着回落。昨日受周末制裁音尘影响，盘面顷刻冲高后再次回落，一方面俄镍无法注册仓单对国内影响有限，另一方面俄镍入口存在增量预期。鼓胀步地下，镍价反弹空间不大。短期，镍价预测保管宽幅颤动。

碳酸锂。现在锂盐企业尚未受到环保影响，供应捏续规复，江西外供应稳步上升。现货价钱小幅回升。需求方面，四月排产及采购增幅有限，需求预期一经提前交游。前期有色金属板块支捏减轻，预测盘面宽幅颤动偏空。

05

农居品:夜盘两粕大幅回落

油脂。昨日油脂延续跌势，天然此前公布的MPOB3月份请教偏利多，但商场更倾向于该请教公布后油脂商场将利多出尽。因为从MPOB的请教不错看到，3月份运转马棕一经参加节性增长周期，后市供应将加多，也就意味着油脂商场供需最为弥留的阶段已流程去。因此，从中长线来看，油脂将参加回调期。

豆粕/菜粕。昨日粕类波动剧烈，日间破裂翻新高，但夜盘大幅回落，主要受好意思豆下降牵扯。资金面，日间大幅增仓近8万手，夜盘大幅减仓超5万手。基本面，好意思豆播撒程度略快于往年，巴西大豆供应加多。粕类的高涨势头被阻挠，暂时不雅望。

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